3月28日期权交割数据分析：BTC和ETH期权市场走势与未来展望
2025-03-28 • By okx交易所
根据Greeks.live分析师Adam的分析，2025年3月28日的期权交割数据显示，市场整体情绪疲软，并且期权市场的波动性有所下降。根据交割数据，BTC和ETH的期权交割量较为庞大，且市场的情绪和投资者预期并未出现显著反转。
具体而言，BTC期权的交割量为13.9万张，而ETH期权的交割量为30.1万张。BTC的Put Call Ratio（看跌期权与看涨期权的比例）为0.49，最大痛点价位为85,000美元，名义价值高达121亿美元；ETH的Put Call Ratio则为0.39，最大痛点价位为2,400美元，名义价值为21.3亿美元。值得注意的是，本周是季度交割周，而一季度整体的行情表现未能达到大多数市场参与者的预期，且波动幅度较大，最终市场收于较低的位置。
交割量占到总持仓的40%以上，其中BTC期权的交割量占到了总交割量的近80%，而ETH期权占到了约20%。在其他数字货币中，Solana（SOL）的期权交割量仅占2%。尽管ETH在市场中受到了不少质疑，但从持仓的市场格局来看，其地位依然稳固。
此外，隐含波动率（IV）小幅下降，BTC主要期限的波动率已全面跌破50%，而ETH主要期限的波动率则维持在60%左右。这表明市场对于未来价格的预期开始趋于稳定，但波动性的减少也可能意味着市场缺乏强烈的动能。
从市场情绪来看，目前加密货币市场缺乏新资金的流入，且投资者的情绪逐渐变得迟钝。随着季度交割的完成，短期内市场反转的迹象并不明显。大户的“双卖”操作逐渐增多，这指的是投资者在期权市场同时卖出看涨和看跌期权，表明他们对价格波动的预期较为保守。期权做市商也重新加大了卖出的力度，导致隐含波动率（IV）继续下降，短期内买方的操作将变得更加困难。
总体来看，虽然期权市场的交割量庞大，但当前的市场状态并不乐观。由于缺乏新进资金和投资者情绪的低迷，市场在短期内难以出现明显的反转。对于期权市场的参与者而言，随着隐含波动率的下降，未来的交易机会可能将变得更加有限。在此情况下，投资者应保持谨慎，等待市场进一步的信号。
