德意志银行预测2025年英国央行将四次降息，利率降至3.50%
2025-03-15 • By okx交易所
2025年3月，德意志银行研究部发布报告，预计英国央行将在今年再降息四次，到年底将基准利率下调至3.50%。然而，该行经济学家Sanjay Raja指出，在即将于3月20日召开的英国央行货币政策会议上，预计利率将维持在4.50%不变。这一判断与市场预期基本一致，根据LSEG（伦敦证券交易所集团）数据，市场认为英国央行在3月维持利率不变的可能性高达92%。
英国央行3月或按兵不动，年内降息仍成焦点
Sanjay Raja 在报告中表示，英国央行当前采取“渐进而谨慎”的政策立场，这种策略在通胀压力尚未完全缓解的背景下，使连续降息的可能性降低。他指出，尽管市场普遍预期2025年英国央行将开启降息周期，但央行决策者在通胀未得到有效控制的情况下，不太可能迅速采取激进的宽松措施。
根据LSEG的数据，市场预计英国央行在2025年将至少降息两次，而德意志银行的预测则更加激进，认为英国央行全年将进行四次降息，最终将利率从当前的4.50%降至3.50%。这一预测反映了该行对英国经济增长疲软、通胀压力逐步缓解以及货币政策宽松需求的判断。
通胀压力与经济增长放缓，政策面临两难
英国央行在2022年至2023年期间实施了一系列激进加息，以应对持续高企的通胀水平。然而，随着全球经济环境变化及英国国内需求走弱，通胀已逐步回落至更可控范围，促使市场对降息的预期升温。
尽管通胀率有所下降，但英国的核心通胀仍然具有粘性，尤其是服务业和劳动力市场的强劲表现，使得物价上涨的压力依然存在。这也解释了为什么英国央行在3月会议上可能选择按兵不动，继续观察通胀和经济数据的最新走势。
德意志银行的分析表明，英国经济在经历高利率周期后，面临增长动力不足的困境，消费者支出和企业投资均受到抑制。如果英国央行保持紧缩政策过久，可能会对经济复苏造成更大压力。因此，尽管短期内不太可能立即降息，但年内多次降息的必要性正在增加。
市场分歧加大，降息路径仍具不确定性
目前，市场对英国央行未来的政策路径存在分歧。一些机构认为，英国经济面临的滞胀风险依然存在，降息步伐可能比预期更为缓慢。而德意志银行则预测，英国央行将在2025年采取更为积极的降息措施，以缓解经济下行压力，支持消费和投资增长。
未来几个月，英国央行的政策决策将受到多重因素影响，包括通胀走势、就业市场数据、全球经济环境以及政府财政政策等。投资者将密切关注英国央行官员的言论和经济数据的变化，以判断政策转向的具体时机和力度。
总体而言，德意志银行的预测突显出英国央行在2025年面临的政策调整压力，尽管短期内可能维持利率不变，但随着经济形势的演变，年内多次降息仍具较大可能性。市场将持续关注3月会议后的政策声明，进一步捕捉英国央行未来政策走向的线索。
